Bolivia eleva su deuda externa a $us 14.131 millones y reabre el debate fiscal
El Post
Lo esencial: La deuda externa pública boliviana alcanzó $us 14.131,4 millones al 31 de diciembre de 2025, un incremento de $us 786 millones respecto de 2024 y 94% más que hace 10 años, según informó el Banco Central de Bolivia.
Por qué importa: Es “la deuda externa más alta de toda la historia” del país, advierte el economista Luis Fernando Romero, con un crecimiento del 204% desde 1996, mientras que la economía no genera recursos suficientes para pagarla.
- El BCB y el Gobierno sostienen que los indicadores se mantienen en niveles manejables.
Los números: Los indicadores de deuda muestran una situación que genera interpretaciones opuestas entre autoridades y analistas independientes.
- Deuda sobre PIB: 24,6% (el BCB señala que el límite para países de ingreso bajo es 40%).
- Servicio de deuda sobre exportaciones: 16,8% (por encima del umbral del 15%).
- Deuda total sobre exportaciones: 139,5% (dentro del umbral máximo del 180%).
- Deuda pública total (interna + externa): ronda el 90% del PIB, según Romero.
- Servicio de deuda proyectado para 2026: $us 1.812,5 millones.
Qué dicen: Las posiciones sobre la sostenibilidad de la deuda están marcadamente divididas.
- Luis Fernando Romero, economista: “No importa sólo cuánto se debe, sino si la economía genera recursos para pagar. Hoy, Bolivia no lo está haciendo”.
- José Gabriel Espinoza, ministro de Economía: Explica que la deuda es un flujo donde llegan desembolsos y se amortizan obligaciones, evitando que el saldo neto crezca de forma descontrolada.
- BCB: Los indicadores de solvencia y liquidez se mantienen en niveles sostenibles y por debajo de umbrales internacionales.
El problema de fondo: Romero sostiene que el desempeño de la deuda es “débil, con tendencia a frágil” porque los desembolsos no se orientan a sectores productivos generadores de divisas, sino a sostener el gasto corriente y la liquidez fiscal.
- La deuda crece más rápido que la economía real, erosionando la capacidad futura de repago.
Las propuestas: El economista Romero recomienda transitar de un endeudamiento defensivo a uno estratégico y productivo.
- Condicionar todo nuevo endeudamiento externo a proyectos que generen divisas, productividad y crecimiento.
- Priorizar sectores exportadores, energía, minería eficiente, logística y sustitución de importaciones.
- Implementar reformas fiscales estructurales que reduzcan el déficit.
- Mejorar la eficiencia del gasto público.
- Fortalecer la disciplina monetaria y financiera.
- Reperfilar la deuda existente para aliviar presiones futuras.
Sí, pero: El ministro Espinoza aclaró que de los $us 4.500 millones ofrecidos por el BID, casi la mitad se canalizará directamente al sector privado y no se contabilizará como deuda pública en su totalidad.
- También destacó que, a diferencia de gestiones pasadas, que contrataban deuda para gasto corriente como importación de combustibles, el enfoque actual es diferente.
- Descartó que la deuda externa vaya a cerrar 2026 en los $us 20.000 millones proyectados por algunos críticos.
