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Lo esencial: El dólar paralelo boliviano cayó de su pico histórico de 20 bolivianos en mayo de 2025 a un rango de 9,11 a 9,30 bolivianos actualmente. Sin embargo, los analistas advierten que esta caída es coyuntural.

Para lograr una fusión real con el tipo de cambio oficial se requieren al menos siete reformas estructurales y un periodo mínimo de 18 meses de implementación sostenida.

Por qué importa: Aunque el levantamiento parcial del “corralito” influyó positivamente al reducir el miedo y la demanda especulativa, los economistas señalan que para que el dólar paralelo desaparezca definitivamente no bastan medidas puntuales.

Se requieren reformas radicales que ataquen la escasez estructural de divisas.

Las razones del bajón actual: El descenso responde a una combinación multicausal según los economistas.

Ajuste técnico: Tras alcanzar techos especulativos muy altos, el mercado suele realizar correcciones naturales.

Menor demanda corporativa: Grandes empresas han reducido su presión sobre el mercado informal.

Alternativas de inversión: El uso de bonos, UFV y criptomonedas ha canalizado parte de la demanda de divisas.

Tendencia global: Una debilidad relativa del dólar a nivel internacional también ha favorecido la baja local

Las siete reformas clave: Los especialistas coinciden en que la convergencia requiere de los siguientes pilares estructurales.

Flexibilizar el tipo de cambio: Abandonar el tipo de cambio fijo de Bs 6,96, vigente desde 2011, para reducir distorsiones y desincentivar la especulación.

Aplicar una transición gradual: Implementar mecanismos como bandas cambiarias o crawling peg (ajustes pequeños y constantes) para evitar shocks bruscos en la economía.

Unificar el tipo de cambio y eliminar el mercado paralelo: Suprimir las regulaciones que impiden el libre flujo de divisas para que la oferta y demanda se encuentren en un solo valor de equilibrio.

Buscar financiamiento externo y apoyo multilateral: Negociar paquetes de créditos con organismos como el BID o el FMI para fortalecer las reservas sin agotarlas inmediatamente.

Abordar el contexto macroeconómico completo: Reducir el déficit fiscal y fomentar las exportaciones no tradicionales para asegurar una entrada genuina de divisas.

Reconstrucción de Reservas Internacionales: Fortalecer el respaldo del Banco Central para otorgar credibilidad al sistema financiero.

Aplicar políticas de expectativa y confianza: Emitir mensajes coordinados e institucionales que brinden previsibilidad a los agentes económicos y reduzcan el pánico

El plan en tres etapas: La fusión funcional no puede ocurrir antes de año y medio debido a “cuellos de botella” técnicos como la lenta reconstrucción de la confianza y el ingreso escalonado de divisas externas.

Etapa 1 – Estabilización (0–6 meses): Se busca frenar la volatilidad y el pánico. El paralelo se mantiene estable, pero no hay convergencia con el oficial.

Etapa 2 – Convergencia gradual (6–18 meses): Con mayor oferta formal de dólares y corrección fiscal, el paralelo empieza a acercarse al oficial y deja de ser la referencia principal.

Etapa 3 – Fusión funcional (18–24 meses): El paralelo se vuelve marginal o irrelevante, operando con reglas claras y un tipo de cambio unificado

Sí, pero: Forzar estos plazos aumentaría el riesgo de un rebote inflacionario o una nueva escalada del dólar paralelo.

Qué dicen los expertos: Los analistas coinciden en que la baja actual es temporal y requiere reformas profundas.

Fernando Romero: Califica la baja actual como un “alivio” que reduce la presión especulativa, pero advierte que el problema de la escasez de divisas persiste.

Joshua Bellott: Sostiene que la brecha persistirá mientras existan desequilibrios estructurales y que la baja actual refleja más el “clima político” que fundamentos sólidos.

Gonzalo Chávez: Afirma que el descenso es multicausal y temporal, y que la economía sigue siendo frágil sin una corrección profunda.

Fernando Subirana: Considera que la implementación gradual es “prudente” y proyecta una normalización hacia marzo de 2026.

Línea de tiempo de la crisis: La evolución del mercado paralelo del dólar en Bolivia muestra una escalada dramática desde 2023.

Hasta 2022: Mercado paralelo casi inexistente; tipo de cambio oficial estable en Bs 6,96.

Febrero 2023: Inicio visible de la escasez; el paralelo empieza a desmarcarse del oficial.

2024: Consolidación del mercado informal con precios entre Bs 10 y Bs 14.

15 de mayo de 2025: Pico histórico de Bs 20 por dólar; máxima brecha cambiaria registrada.

Julio – diciembre 2025: Tendencia descendente gradual hasta cerrar el año cerca de Bs 9,5.

Enero 2026: Estabilización en torno a Bs 9,11 – 9,30 tras el anuncio de devolución de ahorros.

Qué sigue: Se espera que el dólar paralelo se mantenga en una “meseta” o rango de estabilidad. En el corto plazo, los mercados seguirán reaccionando a las señales políticas y a la fluidez con la que se entreguen los 48 millones de dólares destinados a la primera fase de devolución de ahorros.