Lo esencial: YPFB, según el Informe Fiscal Primer Semestre 2025 del Viceministerio del Tesoro y Crédito Público, registra un déficit acumulado en su Flujo de Caja de operaciones por Bs 1.253 millones en el primer semestre de 2025, pese a recibir Bs 5.725 millones en transferencias corrientes del Tesoro General de la Nación.

Sin este apoyo fiscal, proveniente de fondos del Tesoro General, el déficit real ascendería a cerca Bs 6.976 millones, evidenciando la incapacidad de la estatal para generar liquidez primaria suficiente y financiar su propio funcionamiento.

Por qué importa: La dependencia crítica de YPFB del financiamiento fiscal significa que recursos que deberían destinarse a inversión pública, programas sociales e infraestructura están siendo utilizados para cubrir el déficit operativo de la empresa.

Esta situación explicaría las recientes dificultades en el abastecimiento de carburantes en el mercado interno.

Los números: El déficit de YPFB supera ampliamente su capacidad de autofinanciamiento, mientras el Estado financia la brecha con impuestos, incluidos los impuestos ciudadanos.

Déficit Real de YPFB

El déficit de YPFB

El problema de fondo: La caída sostenida en la venta de hidrocarburos y la inexistente capacidad de nuevas inversiones en exploración, redujo drásticamente los ingresos propios de YPFB. Esa caída, sumada al costo creciente de la subvención a los combustibles, dejó a la estatal sin la liquidez necesaria para operar.

Por eso hoy depende de transferencias corrientes del Tesoro para cubrir gastos básicos y evitar que el sistema energético colapse.

De dónde sale el dinero: Las transferencias corrientes que mantienen operativa a YPFB provienen de los principales ingresos tributarios del Estado en el primer semestre de 2025.

Impuesto a las Utilidades de las Empresas (IUE): Bs 6.772 millones.

Impuesto al Valor Agregado (IVA) - mercado interno: Bs 6.477 millones.

Otros impuestos (incluyendo IT): Bs 5.232 millones.

IDH y regalías hidrocarburíferas: Bs 3.517 millones.

Contexto técnico: Las transferencias corrientes son recursos que una entidad del sector público entrega a otra sin recibir contraprestación, destinados a cubrir gastos de funcionamiento, subsidios a combustibles y pagos a proveedores.

Según la metodología del Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, forman parte del gasto corriente del Sector Público No Financiero. En los estados de YPFB aparecen como ingresos de efectivo.

Qué dicen: Los expertos coinciden en la necesidad de intervención urgente en YPFB.

Fernando Romero, economista: "Al considerar el monopolio de YPFB en las actividades de exploración, explotación, importación y comercialización de hidrocarburos, no debería tener situaciones de déficit bajo ninguna circunstancia".

José Padilla, analista en hidrocarburos: "Las autoridades que manejan el sector hidrocarburos deben ser profesionales técnicos y no elegidos por factores políticos".

La solución propuesta: Romero urgió la realización de una auditoría técnica, económica y financiera de YPFB, no solo del primer semestre de 2025, sino también de las gestiones precedentes. Esta revisión debe enfocarse en los aspectos administrativos y operativos, incluyendo los contratos de importación de combustibles, las labores de logística, los gastos administrativos y corrientes.

Incorporación de emprendimientos privados, buscando que YPFB actúe como socio y no como competidor de la industria nacional.

Enfoque en denuncias de supuestos hechos de corrupción con daño económico al Estado, citando la incursión al mercado de la subsidiaria Botrading S.A.

Gastos que contrastan con la falta de liquidez

Pese al déficit registrado, YPFB continúa con sus políticas sociales aportando al pago de bonos como el Juancito Pinto, al cual destinó Bs 157,7 millones de bolivianos en 2025.

Bolivia Verifica, en una revisión al Sistema de Información de Contrataciones Estatales de Bolivia (Sicoes), constató que YPFB destinó Bs 1.594.020 al pago por servicios de publicidad entre los meses de julio y octubre de 2025.

Entre líneas: El documento presentado por YPFB no permite realizar un análisis técnico: no es un flujo de caja que responde a los principios de contabilidad generalmente aceptados, ni sigue los criterios formales que exige este tipo de reporte.

Carece de saldo inicial, metodología explícita y notas contables que aclaren cómo se construyen las cifras.

La información es vaga y confusa, pero aun así suficiente para mostrar una estatal sin liquidez y sostenida por transferencias del Tesoro.

La conclusión: YPFB opera con ingresos contables registrados pero con caja insuficiente, requiriendo inyecciones fiscales constantes para evitar el colapso operativo, mientras el país enfrenta episodios de desabastecimiento de combustibles por esta crisis de liquidez.