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Lo esencial: El Gobierno encara 2026 con un paquete de seis retos económicos para estabilizar la economía y recuperar el crecimiento, pero analistas y organismos internacionales advierten que estos objetivos serán difíciles de alcanzar plenamente este año debido a su complejidad técnica y carácter estructural, sumado a la crisis económica persistente del país.

Por qué importa: Los expertos coinciden en que si bien se pueden iniciar tareas críticas durante este ejercicio fiscal, completarlas de forma definitiva en solo 12 meses es poco realista sin reformas de largo aliento, lo que pone en riesgo la recuperación económica prometida.

Los seis retos y su viabilidad:

1. Reducción del déficit fiscal y sostenibilidad de las finanzas

El Gobierno busca reducir el déficit fiscal, que superó el 11% en años previos, a aproximadamente un 7% del PIB para 2026, mediante la reducción de planillas salariales (entre un 25% y 30%) y recortes en el gasto de combustible.

Viabilidad: Moderadamente difícil.

Por qué no sería posible este año: El ajuste fiscal implica costos políticos y sociales elevados que hacen inviable una corrección brusca en un solo ejercicio.

Qué se podría lograr: Es factible iniciar el ajuste y lograr una reducción marginal de algunos puntos del déficit.

El FMI señala que se requiere una “consolidación fiscal creíble de varios años” para restaurar la sostenibilidad.

2. Frenar la escasez de dólares y restablecer reservas internacionales

Recomponer las reservas del Banco Central utilizando financiamiento externo (superiores a 8.000 millones de dólares) para aliviar la falta de divisas que limita las importaciones.

Viabilidad: Difícil a mediano plazo.

Por qué no sería posible este año: La escasez es estructural por el declive de las exportaciones de gas.

Qué se podría lograr: Un alivio temporal mediante créditos externos para “comprar tiempo”, pero sin una solución estructural inmediata.

Graham Stock de RBC BlueBay advierte: “Se necesitará un esfuerzo de varios años para reconstruir la capacidad de carga de deuda”.

3. Recuperar el crecimiento económico y salir de la recesión

Revertir la tendencia de contracción y evitar que el PIB decrezca, proyectando un retorno al crecimiento del 3% al 4% para 2027.

Viabilidad: Muy desafiante.

Por qué no sería posible este año: El Banco Mundial proyecta que la recesión se extendería hasta 2027, con una caída estimada del -1.1% en 2026.

Qué se podría lograr: El objetivo realista para 2026 es la estabilización, es decir, evitar una caída más profunda de la actividad económica.

Fernando Romero (economista) señala que revertir esta contracción “tomará tiempo y requerirá acuerdos políticos y disciplina fiscal”.

4. Reforma energética y reactivación de hidrocarburos

Atraer inversión para exploración y producción de gas y petróleo para reducir la dependencia de combustibles importados.

Viabilidad: Medio a largo plazo.

Por qué no sería posible este año: Los ciclos de inversión en hidrocarburos son largos; cualquier reforma normativa o contractual tardará años en traducirse en nueva producción.

Qué se podría lograr: Sentar bases reguladoras sólidas, cambiar reglas de juego y atraer el interés inicial de empresas extranjeras

5. Restaurar la confianza de inversionistas y seguridad jurídica

Mejorar la percepción de riesgo país para atraer Inversión Extranjera Directa (IED), incluyendo medidas como arancel cero para productos de línea blanca y reducciones en alícuotas de IVA e IUE.

Viabilidad: Posible con decisiones políticas firmes.

Por qué no sería posible este año: La confianza “no se decreta, se construye” y suele manifestarse sólo cuando hay estabilidad comprobada en el tiempo.

Qué se podría lograr: Generar señales positivas y recuperar una credibilidad básica ante los mercados internacionales.

6. Control de la inflación y estabilidad cambiaria

Reducir la inflación anualizada del 20,40% (cierre de 2025) a un rango de entre 12% y 17% en 2026.

Viabilidad: Moderadamente probable.

Por qué no sería posible este año: La persistencia de la inflación depende de la escasez de dólares y del déficit fiscal; sin resolver lo primero, es difícil eliminar las distorsiones cambiarias acumuladas.

Qué se podría lograr: Una contención parcial de las presiones inflacionarias mediante herramientas monetarias y coordinación fiscal.

Qué sigue: Para los próximos meses, el panorama económico estará marcado por la gestión legislativa y la búsqueda de consensos.

El Gobierno ha anunciado el envío de proyectos de ley a la Asamblea para eliminar multas tributarias y reducir impuestos (IVA e IUE), lo cual requiere negociación con las alcaldías y actores sociales.

El uso de los fondos provenientes del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) será monitoreado de cerca, con el compromiso de destinarlos exclusivamente a infraestructura y proyectos productivos para recomponer reservas.

Los analistas advierten que el riesgo inmediato no es solo la dificultad de las metas, sino la posibilidad de postergar decisiones difíciles por el costo político.