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Lo esencial: El Gobierno de Rodrigo Paz promulgó el Decreto Supremo 5534, que congela el precio del Gas Licuado de Petróleo (GLP) en Bs 22,50 por garrafa durante seis meses, subsidiando la diferencia mediante Notas de Crédito Fiscal (nocres) a favor de YPFB sin usar dinero en efectivo (“vales” para pagar impuestos).

Por qué importa: Esta medida busca amortiguar el impacto económico tras la eliminación de subsidios a la gasolina y el diésel en diciembre, protegiendo a millones de hogares que dependen del GLP para cocinar, mientras el Gobierno enfrenta escasez de dólares y reservas agotadas.

Cómo funcionan las nocres: Las nocres son instrumentos financieros emitidos por el Ministerio de Economía que no representan dinero en efectivo, sino un reconocimiento de deuda del Estado.

YPFB puede usar las nocres exclusivamente para pagar impuestos u obligaciones fiscales.

La estatal presenta volúmenes de venta certificados a la ANH y recibe nocres por el monto del subsidio.

El mecanismo compensa contablemente la diferencia entre el costo real y el precio de venta al público

El cambio de modelo: Anteriormente, los subsidios implicaban desembolsos directos del Tesoro General del Estado, generando presión sobre la liquidez y las reservas internacionales.

La administración actual heredó una economía con escasez de dólares, obligando a optar por una modalidad sin efectivo al instante.

Ventajas y desventajas: El modelo presenta beneficios inmediatos pero con costos diferidos.

Ventajas: Alivio inmediato de caja para el Estado, reduce riesgo de protestas sociales, YPFB mantiene la operatividad sin pérdidas contables visibles.

Desventajas: No genera liquidez real para YPFB, implica menores ingresos tributarios futuros, posterga el debate sobre sostenibilidad del sector energético.

Los números: El subsidio temporal tendrá un costo estimado entre 180 y 200 millones de bolivianos en seis meses. Será más barato que el anterior sistema, que demandaba miles de millones por año.

Subsidio de Bs 0,84 por kilo para GLP producido en plantas.

Subsidio de Bs 0,70 por kilo para GLP de refinerías.

La gasolina especial subió de 3,72-3,79 a Bs 6,96 por litro.

El diésel subió de 3,72-3,74 a Bs 9,80 por litro

Qué dicen: El economista Gonzalo Chávez calificó el mecanismo como una salida financiera “interesante”, pero que traslada el problema al futuro.

Chávez: “Los nocres son el equivalente fiscal a barrer el polvo debajo de la alfombrita y felicitarse porque el cuarto se ve muy limpio”.

Gabriel Espinoza (Ministro de Economía): Defiende el enfoque como medida pragmática para ordenar finanzas sin recurrir a importaciones inmediatas.

Jaime Balanza: Destaca que la ingeniería financiera busca proteger a hogares vulnerables.

Raúl Velásquez (Fundación Jubileo): Advierte que el país pronto tendrá que importar GLP por caída de producción interna

Entre líneas: Según Chávez, el decreto 5534 reconstruye la cadena de valor usando “números negativos” o descuentos que son subsidios explícitos. El riesgo radica en “enamorarse” de estos sistemas y convertirlos en políticas permanentes, administrando una “ilusión fiscal” en lugar de soluciones estructurales.

Qué sigue: En los próximos 30 días el Ministerio de Hidrocarburos reglamentará los procedimientos técnicos para aplicar el subsidio. El Gobierno reforzará controles fronterizos para evitar contrabando de garrafas, dado que el precio en países vecinos llega a ser el triple del boliviano.