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Lo esencial: El riesgo país de Bolivia cayó de 2.240 puntos básicos registrados en abril de 2025 a 572 en enero, mientras Fitch Ratings elevó la calificación soberana de “CCC-” a “CCC” en enero de 2026.

Estas mejoras coinciden con el declive del MAS y la asunción del gobierno de Rodrigo Paz.

La calificación actual del riesgo país es la más baja desde julio de 2023.

Por qué importa: Los indicadores muestran una recuperación de la confianza internacional tras el cambio de gobierno, con una caída del 75% en el riesgo país desde su pico de 2.240 puntos en abril de 2025.

Aunque positivos, los analistas advierten que siguen siendo insuficientes para resolver los problemas estructurales de fondo.

Con 572 puntos básicos, Bolivia paga una sobretasa del 6% sobre la tasa de referencia de Estados Unidos, resultando en un costo de endeudamiento del 10,5%.

Los números: La evolución del riesgo país muestra un cambio drástico tras las elecciones y asunción del nuevo gobierno.

Abril 2025: 2.242 puntos básicos (máximo anual).

Agosto 2025 (tras las elecciones): 1.207 puntos básicos.

Noviembre 2025: 666 puntos básicos.

Enero 2026: 572 puntos básicos.

Créditos aprobados: Más de $us 6.000 millones.

Último crédito CAF: $us 3.100 millones

Contexto:

El análisis de J.P. Morgan:

El riesgo país es medido por J.P. Morgan a través del índice EMBI (Emerging Markets Bond Index), que calcula la diferencia entre el rendimiento de los bonos bolivianos y los del Tesoro de Estados Unidos.

J.P. Morgan consideró las expectativas positivas por el cambio de gobierno, el acercamiento al sector privado, la aprobación de más de $us 6.000 millones en créditos y el restablecimiento de relaciones diplomáticas con Estados Unidos para bajar la cifra a Bolivia.

El análisis de Fitch:

Fitch Ratings, una de las principales agencias de calificación crediticia global, evalúa la capacidad y voluntad de un país para pagar sus deudas.

Para la mejora de Bolivia consideró el desbloqueo de financiamiento externo como el crédito de $us 3.100 millones de la CAF, el aumento de reservas líquidas, y medidas concretas como la eliminación de subsidios a combustibles y el ajuste fiscal.

Qué dicen: Los expertos reconocen avances, pero mantienen cautela sobre los desafíos estructurales pendientes.

Fernando Romero (economista): “Las declaraciones y acciones del Presidente de querer trabajar con el sector privado y con organismos internacionales han generado expectativas positivas”.

Marcelo Rocha (analista financiero): La mejora de Fitch “señaliza una contenida reducción del riesgo de incumplimiento en el corto plazo, aunque no resuelve los desequilibrios estructurales”.

Samuel Doria Medina (empresario): La estabilización económica “ya ha comenzado”, aunque advierte que se deben resolver problemas de fondo para controlar la inflación.

Sí, pero:

Para que el riesgo baje de forma sostenible, idealmente bajo los 500 puntos básicos, Bolivia debe sanear el déficit fiscal, recomponer las reservas internacionales de forma estructural y normalizar el mercado cambiario.

El nivel actual de 572 puntos básicos, aunque mejor que los 2.240 de abril, sigue siendo alto comparado con los 200-300 puntos de la época de bonanza (2010-2022).

Qué sigue:

En los próximos días, los mercados estarán atentos a la concreción de los acuerdos con el sector privado y la ejecución de los créditos multilaterales.

La sostenibilidad de esta mejora dependerá de que el Gobierno traduzca las expectativas políticas en reformas económicas tangibles que garanticen la solvencia a largo plazo.