Vaca Muerta: lo que hizo Argentina y lo que Bolivia aún no tiene

Lo esencial: Argentina produjo 973.700 barriles diarios de petróleo en septiembre, un récord histórico, y cerca de 670.000 salieron de Vaca Muerta, la formación patagónica de esquisto que ya aporta el 71% del crudo del país.

Por qué importa: Vaca Muerta convirtió a Argentina, que hasta 2024 tuvo un contrato para comprarle gas a Bolivia, en un país que vende al exterior más energía de la que compra: esa diferencia le dejó $us 9.427 millones entre enero y septiembre de 2026, más que en todo 2025.

• El Gobierno boliviano busca inversión privada para frenar la caída de su producción de gas, pero todavía no tiene aprobada una nueva ley de hidrocarburos ni una ley de inversiones; Argentina, en cambio, ofrece a los grandes proyectos reglas fijas por 30 años.

La pieza clave, el RIGI: En octubre, el Gobierno de Javier Milei sumó tres proyectos de Vaca Muerta al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), por más de $us 15.400 millones. El mayor es de Pluspetrol.

• Qué es: un régimen creado en 2024 que da reglas tributarias, aduaneras y cambiarias fijas por 30 años a proyectos de al menos $us 200 millones.
• Qué beneficios da: el proyecto paga 25% de impuesto a las ganancias en lugar de 35%, no paga derechos de exportación después de tres años y puede usar de forma gradual los dólares que gana al exportar.
• Cuánto suma: 25 proyectos aprobados por $us 68.438 millones, ocho de ellos ligados a Vaca Muerta.
• La crítica: el Centro de Economía Política Argentina (CEPA) sostuvo en mayo que al menos 7 de los primeros 12 proyectos aprobados ya estaban anunciados o tenían estudios avanzados antes de la ley, y que probablemente se habrían hecho igual sin los beneficios fiscales.

Qué es Vaca Muerta: Una capa de roca de esquisto (shale) de unos 30.000 km² en la Cuenca Neuquina, algo menos que el departamento de Tarija. El Instituto Argentino del Petróleo y del Gas (IAPG) estima que guarda 30.170 millones de barriles que se podrían extraer con la tecnología actual.

• A diferencia de los yacimientos convencionales, como los que explota Bolivia, en Vaca Muerta el petróleo y el gas están atrapados en la propia roca de origen y se extraen con pozos horizontales y fractura hidráulica (fracking).

Cómo lo hace Argentina

• Las provincias son dueñas de los recursos y otorgan las concesiones; YPF, la petrolera de mayoría estatal, opera junto a empresas privadas como Pan American Energy, Vista, Pluspetrol y Tecpetrol.
• Las empresas se financian en mercados internacionales: Vista colocó $us 500 millones en bonos en Wall Street en abril para acelerar su producción.
• El transporte es hoy uno de los límites para seguir creciendo, y nuevas obras buscan ampliarlo para exportar más petróleo y gas.

El contraste en Bolivia

• El sector se rige por la Ley de Hidrocarburos 3058, de 2005: regalías e Impuesto Directo a los Hidrocarburos (IDH) suman el 50% del valor de la producción, con un mismo esquema para todos los campos, y a eso se agregan otros impuestos.
• La Constitución (art. 366) no reconoce tribunales extranjeros ni arbitraje internacional para las empresas que operan en hidrocarburos.
• Bolivia no produce hidrocarburos no convencionales a escala comercial, y un proyecto de ley de reforma de la Ley 3058 propone incorporarlos.

Lo que ya conecta a los dos países: El gas de Vaca Muerta cruza Bolivia por gasoductos rumbo a Brasil desde abril de 2025, aunque Gas TransBoliviano, que opera el tramo boliviano, estimó en mayo que el volumen no llegará a 500.000 metros cúbicos diarios en 2026.

• El exministro de Hidrocarburos Álvaro Ríos y la consultora argentina Alpes Energy señalan a Vaca Muerta como el proveedor si Bolivia empieza a importar gas, algo que distintas proyecciones ubican entre 2028 y 2031.

Sí, pero: Las reglas no explican todo el auge. Clarín atribuye los resultados recientes también a las obras de transporte y a un barril de petróleo por encima de $us 100 por la guerra en Medio Oriente.

• El despegue tomó años: según la Bolsa de Comercio de Rosario, el crudo no convencional era menos del 5% de la producción argentina en 2015 y menos del 25% en 2020.
• En Bolivia, Ríos advirtió que es muy difícil aplicar fracking en el norte por la vegetación y los ríos, y que el Chaco ofrece mejores condiciones.

Qué sigue: El ministro de Hidrocarburos, Marcelo Blanco, anunció el 21 de octubre que la nueva ley del sector irá a la Asamblea Legislativa en los próximos días.

• El Gobierno evalúa además una ley corta para acelerar nuevas áreas gasíferas, y la brigada parlamentaria de Tarija presentará su propio proyecto el 30 de octubre.

Datos de producción y comercio a septiembre de 2026; inversión prevista para 2026.