Lo esencial: El presidente Rodrigo Paz promulgó la Ley 1765, que aprueba el préstamo del Fondo Monetario Internacional por DEG 1.369 millones bajo la facilidad del Servicio Ampliado del Fondo y autoriza al Tesoro General de la Nación a asumir su repago.

Por qué importa: La vigencia de la norma no libera recursos por sí sola: el dinero depende de un trámite que todavía corre en Washington.

Para empresas e importadores que esperan alivio en la disponibilidad de divisas, el respaldo anunciado no está disponible hoy y su continuidad quedará atada al cumplimiento de metas.

Qué dice la ley

El monto se aprueba en Derechos Especiales de Giro; la equivalencia de $us 1.900 millones difundida por el Gobierno depende de la cotización de esa unidad de cuenta.
Las condiciones financieras no figuran en el articulado: están en un anexo que la norma declara parte integrante de la ley.
El Tesoro General de la Nación asume el repago, el servicio de la deuda y los costos asociados.
El Ministerio de Economía deberá remitir a la Asamblea Legislativa, cada semestre, informes sobre la ejecución del crédito.

Las condiciones: El memorando de políticas económicas que acompaña al acuerdo fija metas cuyo cumplimiento el FMI evalúa antes de liberar cada tramo.

Fiscal: una consolidación cercana al 8,5% del PIB entre 2026 y 2029, con el objetivo de eliminar el déficit primario del sector público no financiero y llevar el déficit global a cerca de 3,5% del PIB en 2029.
Combustibles: el presupuesto 2027 no deberá incluir subvenciones, ni del Tesoro ni de empresas estatales, y los precios internos deberán cubrir costos desde enero de ese año.
Monetario: el Banco Central no podrá otorgar nuevo financiamiento neto al Gobierno, con el límite fijado en cero como criterio continuo.
Cambiario: los bancos deben poder comprar y vender dólares a un precio libremente negociado, medida que el documento registra como previa al programa.

La cláusula añadida: La Disposición Adicional Única, incorporada durante el tratamiento en Diputados, obliga al Gobierno a ejecutar el empréstito dando pleno cumplimiento al parágrafo IV del artículo 320 de la Constitución, que establece que el Estado no aceptará imposiciones ni condicionamientos sobre su política económica interna por parte de entidades multilaterales.

El ministro Christian Morales sostuvo ante los legisladores que el acuerdo no contempla condicionamientos y que las medidas ya se aplicaban desde el inicio de la gestión.

Los números

El viceministro del Tesoro, Óscar Navarro, informó el 18 de septiembre que el primer desembolso llegaría a fines de octubre por poco más de $us 200 millones, destinados a fortalecer las reservas internacionales.
En julio, el entonces ministro de Economía José Gabriel Espinoza había señalado que el financiamiento se dividiría en tres desembolsos y que el primero superaría los $us 950 millones. El Gobierno no explicó públicamente la diferencia.

Qué sigue: Qué sigue: El FMI condicionó el acuerdo a la aprobación de su Directorio Ejecutivo y a la implementación de acciones previas. El Gobierno reconoció en un comunicado oficial del 19 de septiembre que el acuerdo aún debe completar esa instancia antes de los desembolsos.

Navarro señaló que el Ejecutivo espera que el directorio trate el programa el 2 de octubre; el calendario del organismo se publica con siete días de anticipación y aún no registra el caso boliviano.