Qué dice el acuerdo con el FMI: ajuste, subsidio y dólar flotante
Lo esencial: El Ministerio de Economía publicó en su web el memorando que respalda el crédito del FMI por $us 1.900 millones: fija 36 meses de programa, cuatro medidas previas, 16 reformas con fecha y revisiones trimestrales desde diciembre.
Por qué importa: Tres fechas del documento cambian decisiones concretas del lector: el combustible deja de estar congelado en enero de 2027, el dólar no vuelve a tener precio fijo durante el programa y los topes a las tasas de interés desaparecen en junio de 2027.
- El mismo texto prevé que la actividad toque fondo en 2027 y que la inflación cierre 2026 en 14%, antes de bajar a un dígito en 2028.
Los compromisos
Lo que Bolivia se comprometió a hacer con el FMI
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Memorando de Políticas Económicas y Financieras. Elaboración: El Post.| Área | Compromiso | Plazo |
|---|---|---|
| Fiscal | Déficit primario en cero al final del programa. El ajuste se hace por el lado del gasto: contención de la masa salarial, recorte de inversión pública de baja prioridad y reestructuración de empresas estatales no viables. | 2029 |
| Combustibles | Precios internos fijos hasta diciembre de 2026 (DS 5652). Desde enero, los precios pasan a nivel de recuperación de costos y el presupuesto 2027 no incluye subvención, ni del Tesoro ni de empresas estatales. | Enero 2027 |
| Tipo de cambio | Régimen flotante con intervenciones limitadas del BCB. Los bancos deben poder negociar libremente el tipo de cambio en todas sus operaciones de compra y venta. | Medida previa |
| Banco Central | Cero crédito nuevo al sector público mientras dure el programa. Una reforma legal de su autonomía y gobernanza debe llegar a la Asamblea. | Continuo · ley en junio 2027 |
| Tasas de interés | Eliminación de los topes a las tasas activas y de los cupos de crédito, dentro de la revisión de la Ley de Servicios Financieros. | Junio 2027 |
| Precios y comercio | Eliminación gradual de los controles de precios y de los topes a las exportaciones, incluidos alimentos y energía, con políticas de mitigación de pobreza diseñadas con el Banco Mundial y el BID. | Gradual, sin fecha |
| Impuestos | Sin medidas tributarias grandes en 2026. Una Estrategia de Movilización de Recursos Internos define las medidas, que se aplican en el segundo y tercer año del programa. | Estrategia: marzo 2027 |
| Protección social | Piso de gasto en asistencia social cada trimestre y un registro único de beneficiarios con comprobación de ingresos, para focalizar los bonos y compensar el fin del subsidio. | Ley: marzo 2027 · registro: 2028 |
Los números: El documento parte de un déficit fiscal de 11% del PIB en 2025, financiado en $us 4.400 millones por el BCB, y una deuda pública superior al 80% del PIB. Las metas que fija:
- Déficit global de no más de Bs 47.000 millones en 2026 (9,3% del PIB) y Bs 36.800 millones en 2027, hasta llegar a 3,5% del PIB en 2029.
- Reservas internacionales netas que suban $us 2.400 millones hasta diciembre de 2026.
- Gasto mínimo en asistencia social de Bs 9.300 millones este año.
Sí, pero: El texto afirma que las reformas "no vienen impuestas por ninguna organización"; a la vez, condiciona los desembolsos a metas trimestrales que evalúa el personal del FMI, con medidas adicionales "en coordinación" con el Fondo si hay shocks.
- El propio documento señala como riesgo principal el malestar social por el fin del subsidio y aclara que las medidas "podrán perfeccionarse" en futuras revisiones. Es la versión acordada a nivel técnico, no la aprobada por el Directorio.
Qué sigue: La Asamblea debe aprobar el PL 723 para autorizar los desembolsos; luego el Directorio del FMI. Antes de fin de septiembre, el Gobierno se comprometió a publicar una estrategia fiscal y techos de gasto. La primera revisión del programa es en diciembre.
Actualización, 10 de septiembre (11:35 am): la versión original de esta nota citaba el texto del memorando difundido por el diario El País de Tarija. El documento está publicado en la web del Ministerio de Economía y Finanzas Públicas; El Post cotejó ambas versiones y son idénticas. Se ajustó la fuente; el contenido no cambia.
