Al BCB le quedan dos entregas de oro pactadas en la gestión de Arce: agosto y octubre
Lo esencial: El Banco Central tiene dos ventas a futuro de oro por cerrar, con vencimientos el 27 de agosto y el 9 de octubre. La primera de las tres pactadas en 2025 se saldó el 15 de junio con 4,3 toneladas.
Por qué importa: El peso de estas operaciones recae sobre las reservas de oro, el componente mayoritario de las RIN: al 30 de junio sumaban $us 2.882,9 millones de un total de $us 3.617,3 millones.
- Según el BCB, la baja de 7,8% en el precio internacional del metal explica el grueso de la reducción de $us 95,9 millones que registraron las RIN en el semestre.
Cómo funciona una venta de oro a futuro con pignoración
Fuente: Banco Central de BoliviaSe compromete el oro
El BCB pacta con una entidad financiera del exterior entregar una cantidad de oro de sus reservas en una fecha futura. Ese oro queda comprometido como garantía.
Entran las divisas hoy
El banco cobra los dólares por adelantado. En 2025 esos recursos se destinaron a importar carburantes y pagar el servicio de la deuda externa.
Llega el vencimiento
En la fecha pactada el BCB no devuelve dólares: entrega el metal. Para tenerlo, sale a comprar oro en el mercado interno. Las reservas bajan en el componente oro.
Contexto: El BCB reveló estas operaciones en enero, cuando su presidente, David Espinoza, informó que la administración anterior hizo cuatro ventas a futuro de oro entre abril y octubre de 2025 por 9,6 toneladas y las calificó de fuerte herencia financiera.
- Una ya se había entregado dentro de 2025; las otras tres quedaron como compromiso para esta gestión.
Las ventas de oro a futuro de 2025 y sus vencimientos
Fuente: Banco Central de Bolivia (Informe de Operaciones con Reservas en Oro)| Fecha de la operación | Oro comprometido | Divisas recibidas | Vencimiento | Estado |
|---|---|---|---|---|
| 17 de junio de 2025 | 4,3 toneladas | $us 468,9 millones | 15 de junio de 2026 | Cumplida |
| 29 de agosto de 2025 | 1,1 toneladas | $us 119,5 millones | 27 de agosto de 2026 | Vigente |
| 10 de octubre de 2025 | 1,2 toneladas | $us 149,3 millones | 9 de octubre de 2026 | Vigente |
| Suma de las tres | 6,6 toneladas | $us 737,7 millones | — | — |
Qué dicen: «El Banco Central ha pagado 600 millones de dólares por la pignoración del oro (…) esperamos salir de esta operación muy pronto», dijo el asesor principal de Política Económica del BCB, Rubén Aguilar, este martes en el III Foro Económico de la Cámara Nacional de Comercio, en La Paz.
- La cifra oficial de la institución es otra: el comunicado del BCB del 15 de junio consignó una caída de $us 586 millones en el componente oro de las reservas, sin afectar las reservas monetarias.
- Hablar de un pago en dólares también es impreciso: la operación se cerró entregando el metal comprometido, no girando divisas al exterior.
- Aguilar agregó que el ente emisor no hará operaciones ajenas a sus funciones, como la venta de títulos a personas naturales.
Sí, pero: Las cifras del propio BCB muestran una brecha: en enero estimó que comprar las 6,6 toneladas comprometidas le costaría unos $us 921,2 millones, frente a los $us 737,7 millones en divisas que recibió por esas operaciones en 2025.
- El ente emisor no ha publicado un cálculo del resultado neto ni actualizó esa estimación tras el cierre de junio.
Qué sigue: El BCB no ha informado cuánto le costará comprar en el mercado interno las 2,3 toneladas que le faltan entregar, ni si publicará el resultado financiero de las tres operaciones.
