El BCB publicó el reglamento del dólar: podrá vender para frenar y comprar para acumular

Lo esencial: La norma fue aprobada mediante Resolución de Directorio 117/2026, rige desde su publicación y establece que el Banco Central opere únicamente con entidades de intermediación financiera, no con el público.

Por qué importa: El texto aclara que ninguna de las dos operaciones busca inducir un nivel específico del tipo de cambio oficial.

• El BCB puede entrar al mercado en cualquiera de las dos direcciones sin comprometerse a llevar el dólar a un precio determinado.

Qué dice el reglamento

• Solo pueden participar entidades financieras con cuenta en el BCB, por cuenta propia o por cuenta de terceros.
• En las operaciones directas, el BCB comunica hasta las 8:30 de la mañana el monto, el tipo de cambio de la operación y el horario para recibir propuestas.
• En las ventas puede fijar un monto máximo por entidad. Si las propuestas superan el monto ofrecido, la adjudicación se reparte a prorrata.
• La segunda modalidad es una subasta electrónica en dos etapas, con un tipo de cambio base que define el BCB y un precio único de adjudicación.
• Los resultados se difunden el mismo día de la adjudicación en la página web del BCB.
• La entidad que no tenga los fondos hasta las 15:00 pierde la operación y queda suspendida por 90 días calendario.

Entre líneas: La palabra “sobrerreacción”, que el presidente del BCB usó el jueves para explicar cuándo intervendría, no aparece en el reglamento. El texto habla de “fluctuaciones no deseadas” y no fija ningún umbral que active la operación.

• Tampoco establece un tope para los montos, y deja en manos del presidente del BCB la determinación de los aspectos operativos que la norma no previó.

Qué sigue: El BCB no anunció cuándo hará su primera operación. Cada adjudicación deberá publicarse el mismo día en su sitio web, con monto y tipo de cambio.