Riesgo de devaluación y encarecimiento del crédito: efectos de liberar tarjetas en dólares
El Post
Lo esencial: Los economistas Gonzalo Chávez y Fernando Romero advierten que la liberación de tarjetas de crédito y débito para transacciones internacionales en dólares conlleva riesgo de devaluación y un posible encarecimiento del crédito en Bolivia.
Por qué importa: La medida alcanza a casi tres millones de usuarios de tarjetas y podría encarecer los préstamos para la población boliviana si la banca impone condiciones más estrictas y eleva las tasas de interés para compensar los costos de operación.
- Según los especialistas, sin políticas que incrementen la oferta de dólares mediante exportaciones, inversión o financiamiento externo, la liberación podría intensificar la presión sobre la estabilidad económica nacional en el mediano plazo.
Los números: Las transacciones se liquidarán al tipo de cambio referencial establecido por el Banco Central de Bolivia, en alrededor de 9,15 bolivianos.
Qué dicen: Los economistas consultados ofrecen diagnósticos complementarios sobre los efectos de la medida.
- Chávez califica la medida como una “devaluación de hecho” y señala que representa el fin de una “ficción administrativa” sostenida durante mucho tiempo por el BCB.
- Romero advierte que el uso de un tipo de cambio referencial que aún podría estar por debajo del valor real de mercado genera un “incentivo perverso” que motiva a la población a demandar más dólares de los que el sistema financiero puede sostener.
Contexto: El sistema de pagos boliviano dejó de ser un instrumento de liquidez confiable en el exterior durante dos años, lo que Chávez describe como un daño “profundamente corrosivo” en su reputación.
- Los bancos locales enfrentan el reto de reconquistar a los usuarios que desertaron hacia plataformas internacionales más eficientes y predecibles.
Entre líneas: Chávez considera que, al convertir el tipo de cambio paralelo en un “dato operacional” para los pagos con tarjeta, el Estado está reconociendo implícitamente la pérdida de valor de la moneda nacional frente al dólar.
- Los informes técnicos señalan que cuando los agentes económicos perciben riesgo de ajuste cambiario, tienden a protegerse demandando aún más dólares, lo que puede acelerar una corrección forzosa del valor del boliviano.
La conclusión: El sistema financiero enfrenta riesgos de liquidez en dólares si las entidades no logran acceder a divisas al mismo tipo de cambio al que están obligadas a procesar las operaciones internacionales, lo que derivaría en restricciones indirectas como nuevos límites en el uso de tarjetas o incremento en los costos financieros.
