La baja del dólar llegó con compras récord de los bancos: $us 160 millones en un día

Lo esencial: El dólar paralelo (Bs 11,17) ya cuesta menos que el oficial (Bs 11,86), y el giro llegó con la mayor compra diaria de dólares de la banca bajo el régimen flexible, el 4 de agosto: casi el cuádruple del máximo anterior.

Por qué importa: La lógica que guio tres años de decisiones se dio vuelta: hoy vender dólares paga más dentro del sistema financiero que afuera.

• La solidez del giro está en duda: dos operaciones en un solo banco —el Bisa, por $us 99,99 millones en conjunto— concentraron el 62,5% de esa compra récord.

La cuenta que no cierra: Vender dólares al banco “al oficial” y recomprarlos más baratos en el paralelo parece negocio redondo. Falla en el arranque: ningún banco está obligado a comprarte al oficial —cada uno paga el precio que fija libremente—; en una prueba de esta redacción, un banco pagó este sábado Bs 11,46, cuarenta centavos menos que el oficial.

• El único tope va al revés: cuando el banco te vende dólares, no puede cobrarte más de diez centavos por encima del oficial.

Las dos curvas: El oficial y el paralelo se movieron entrelazados desde el debut del régimen flexible: en al menos seis jornadas el paralelo ya había quedado por debajo, siempre por centavos. Desde el 30 de julio la ventaja del oficial se volvió permanente y creció: llegó a 76 centavos el 6 de agosto.

• El giro coincidió con dos anuncios: el acuerdo técnico con el FMI por $us 1.900 millones, del 29 de julio, y el reglamento del 30 de julio que permite al BCB comprar y vender dólares para moderar el mercado.

Qué dicen

• El economista Fernando Romero leyó el día récord como una intervención del BCB para contener el precio y la calificó de pasajera; el ente emisor, que anunció que comunicará sus intervenciones, no ha reportado ninguna.
• Samuel Doria Medina describe el freno como una medida de manual: el BCB retiró bolivianos del mercado para que falten al momento de comprar dólares. Su reparo es el costo —menos crédito en una economía que, afirma, ya está en recesión— y su preferencia era la contraria: "inundar de dólares", con más apoyo del FMI y un ajuste más rápido.
• El economista Oswaldo Irusta advirtió que un solo dato no confirma la estabilización: la señal será que la calma se sostenga durante semanas, no una caída puntual.

Qué sigue: El acuerdo con el FMI aún debe aprobarlo su directorio; los primeros desembolsos grandes llegarían entre fines de agosto y septiembre, según el Ministerio de Economía. Para el analista Gonzalo Chávez, si esos dólares y los de otros organismos multilaterales entran lo bastante rápido para convencer al mercado de que la escasez quedó atrás, la baja podría continuar de forma gradual.