El superávit comercial dependió del precio del oro, no de una mayor producción
Lo esencial: Entre enero y mayo de 2026 Bolivia exportó menos minerales en volumen que en el mismo periodo de 2025 —730.814 toneladas frente a 800.236— y aun así obtuvo por ellos casi el doble de ingresos, unos $us 3.943 millones, lo que dio lugar a un superávit comercial, según el IBCE.
Por qué importa: Un superávit basado en el precio de los minerales, y no en un aumento de la producción, depende de un factor externo que puede revertirse rápidamente.
- La caída reciente del oro deja esa fragilidad a la vista y golpea directo la disponibilidad de dólares con la que Bolivia intenta reactivar su economía.
Cómo se formó el superávit: el peso del precio minero
Fuente: IBCE con datos del INE. Acumulado enero–mayo. M = millones.| Indicador | 2025 | 2026 | Variación |
|---|---|---|---|
| Saldo comercial | −$us 578 M | +$us 1.393 M | Giro a superávit |
| Exportaciones totales | $us 3.352 M | $us 5.449 M | +63% |
| Importaciones totales | $us 3.930 M | $us 4.056 M | +3% |
| Minerales — volumen | 800.236 t | 730.814 t | −8,7% |
| Minerales — valor | ~$us 1.900 M | $us 3.943 M | +108% |
El estancamiento de fondo: Un estudio del Growth Lab de la Universidad de Harvard atribuye el auge exportador al precio y no a la producción.
- Según el informe, los volúmenes de minerales se mantuvieron casi estables durante la última década, no se abrió ninguna mina a gran escala desde 2008 y ese patrón vuelve el ingreso de divisas más volátil y dependiente de factores externos.
El giro del oro: El precio que sostiene ese ingreso acaba de revertirse.
- El oro cerró junio con su peor trimestre en 13 años y cayó por debajo de los $us 4.000 por onza por primera vez desde noviembre, quedando más de un 25% debajo del récord de $us 5.586 que marcó en enero, presionado por la expectativa de tasas altas en Estados Unidos y un dólar fortalecido.
Entre líneas: El mismo movimiento de precio golpea dos veces.
- Las reservas internacionales superan los $us 3.800 millones, pero el 93% está en oro —una concentración mayor que la de Brasil o Perú, según el ministro de Economía, Gabriel Espinoza—, así que un oro más barato reduce a la vez el valor exportado y el respaldo de las reservas.
Qué sigue: Sostener el superávit dependerá de que los precios se recuperen o de que el país exporte más volumen, algo que su capacidad instalada hoy no permite. El BCB, en paralelo, anunció que busca reducir el peso del oro en sus reservas.
